Uncategorized – Seite 5 – Alfred Lansburgh (1872-1937)

2. Juni 202019. Juni 2020

Jahrgänge 1923-1925

Die Artikel von 1923-1925 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Dateien mit dem gesamten Jahrgängen 1923-1925 können auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

25. Mai 20207. Oktober 2020

Lansburgh letzter und unveröffentlichter Aufsatz “Konjunktur-Politik” (1937)

„Und es wurde Abend und wurde Morgen: ein neuer Tag”. Auf das Dunkel einer fünfjährigen Krisis ist erst die Morgendämmerung einer wirtschaftlichen Erholung gefolgt und geht jetzt – unter dem Einfluss eines allgemeinen Wettrüstens – die Sonne einer neuen Hochkonjunktur auf. Aber noch ehe alle Wirtschaftsgebiete von Ihr erfasst sind, steigt bei den verantwortungsbewussten Politikern und Volkswirten der massgebenden Länder bereits die Furcht vor einem neuen, scharfen Rückschlag auf. Sie wissen aus Erfahrung, dass das Wirtschaftsleben der Völker nicht im rhythmischen Gleichmaße dahinfliesst, sondern im ewigen Wechsel zwischen Ebbe und Flut, und sie kennen die Lehre vom “Konjunktur-Cyklus” welche die ökonomische Theorie daraus abgeleitet hat. Diese Lehre besagt dass die Emporentwicklung der Weltwirtschaft in jedem siebenten oder achten Jahre von einem Absturz unterbrochen wird, dessen Ursachen ebenso wechseln wie seine Erscheinungsformen, der aber immer dieselben Folgen auslöst: gewerbliche Stockung, Häufung der Zusammenbrüche, scharfes Ansteigen der Arbeitslosigkeit, bedrohliche Häufung des sozialen und politischen Zündstoffes. Und da seit dem Zentralpunkt der letzten Krise (1931) etwa sechs Jahre, seit Ihrem eigentlichen Ausbruch (Herbst 1929) sogar schon siebeneinhalb Jahre verflossen sind, so fürchtet man, dass der gegenwärtige Aufstieg sich seiner Klimax nähert, dass also binnen kurzem ein neuer Niedergang droht, – wenn es nicht gelingt, wirksame Mittel ausfindig zu machen, um die hochgehenden Wellen des Aufschwungs zu glätten, bevor sie sich überschlagen.

Solche prophylaktischen Mittel glaubt die Wirtschaftspolitik führender Länder, insbesondere Englands und der Vereinigten Staaten, heute gefunden zu haben. An die Stelle des Fatalismus, mit dem man es früher der Automatik des Verkehrslebens überliess, die Uebergänge zwischen Flut und Ebbe notdürftig zu glätten, ist jetzt der energische Wille getreten, den Wirtschaftsablauf mit Hilfe einer zielbewussten Staatspolitik so zu nivellieren, dass ein ruhiger Gleichtakt das bisherige stürmische Auf und Nieder ablöst. Dem der Glaube an die staatliche Allmacht hat sich in dem Masse verstärkt, wie die freie kapitalistische Wirtschaftsweise ihren Kredit eingebüsst hat.

Hoch vor kurzem überliess man die Nivellierung des Wirtschafts-Verlaufs in der Hauptsache den vier Regulatoren Zins, Preis, Lohn und Goldbewegung. Der Zins wirkte ausgleichend, indem er in Depressionszeiten sank, also den Unternehmer-Kredit verbilligte, und in der Hochkonjunktur stieg, also den Kredit verteuerte und weitere Investitionen erschwerte. Der Preis unterstützte diese nivellierende Punktion des Zinses, indem er sich in der sinkenden Phase des Wirtschaftsganges ermässigte und dadurch die eingeschrumpfte Kaufkraft befähigte, ein grösseres Warenangebot zu absorbieren, in der Phase des Hochgangs dagegen anstieg und als Bremse wirkte. Waren Zins und Preis noch nicht wirksam genug, so half die Lohn-Bewegung nach; sinkende Löhne verbilligten die Produktion, wenn sie in bedenklichem Masse nachliess, ein ansteigenden Lohnniveau – das Kennzeichen eines relativen Mangels an Facharbeitern – erschwerte und verteuerte sie, wem sie jedes gesunde Mass übersteigen wollte. Die Goldbewegung schliesslich wachte über dem Ganzen als oberstes regulierendes Prinzip: Drohte der Wirtschaftsgang trotz der drei Korrektive “Zins”, “Preis” und “Lohn” in gefährliche Fieberhitze oder in ebenso gefährliche Stagnation zu geraten, so erzwang sie die Rückkehr zum Normalen, indem sie Gold aus- oder einfliessen liess und der Wirtschaft dadurch bald überschüssige Kaufkraft entzog, bald fehlende Kaufkraft zur Verfügung stellte.

Aber seit dem Weltkrieg glaubt man nicht mehr an die Wirksamkeit der vier Korrektive. Man sieht in ihnen im Gegenteil die Ursache ernster Störungen und hält sie vielfach geradezu für Sprengmittel, deren Explosivkraft wir die eben überwundenen Weltkrisis zu danken hätten. Also fort mit dem beweglichen Zins! Er trägt ein Moment der Unsicherheit in jede kaufmännische Disposition und ist, sobald er über einen gewissen Normalzustand steigt, ein Krisen-Erreger erster Ordnung. Fort mit dem beweglichen Preis! Unsere moderne, auf Massenproduktion am laufenden Band eingestellte Erzeugung braucht, wenn nicht Leerlauf und Arbeitslosigkeit mit Ueberproduktion und Scheinblüte abwechseln sollen, die gesunde Kalkulations-Basis fester Preise. Sie braucht auch stabile Selbstkosten. Daher fort mit dem frei beweglichen Lohn! Dies übrigens auch aus sozialen Gründen, denn der Arbeiter fordert mit Recht eine Anpassung seines Lohns an die Kosten der Lebenshaltung, also an das Preisniveau, und wenn das letztere stabilisiert ist, ergibt sich daraus bei gelungener Anpassung von selbst eine Stabilisierung des Reallohns. Vor allem aber fort mit der freien Goldwanderung! Die jüngste Krisis hätte ja, so glaubt man zu wissen, niemals solche Schärfe annehmen können, wenn nicht eine passive Goldbewegung ein Land nach dem anderen zur Insolvenz oder mindestens zur Preisgabe seiner Währung gezwungen hätte.

Deshalb will man jetzt die gefährliche Automatik des freien Erwerbslebens durch eine systematische Steuerung des Wirtschaftsganges ersetzen Die vier Korrektive “Zins”, “Preis”, “Lohn” und “Goldbewegung” sollen in Fesseln gelegt werden, und der Konjunktur-Ausgleich, den sie nach der klassischen Volkswirtschaftslehre herbeiführen sollten, faktisch aber nicht herbeigeführt haben, soll fortan Sache des Staats sein. Die Regeln, nach denen der Staat hierbei zu verfahren haben wird, soll ihm die Wirtschafts-Wissenschaft auf Grund der Erkenntnisse angeben, die sie aus dem “Konjunktur-Forschung” genannten Studium der Wirtschafts-Cyklen gewonnen hat.

Die Wissenschaft hat denn auch bereits durch den Mund namhafter Vertreter gewisse Prinzipien verkündet, die geeignet sein sollen, einen gleichmässigen Wirtschaftsgang zu garantieren und den Ausbruch einer neuen Krisis zu verhindern. In einigen Ländern hat man sogar schon begonnen, die Wirtschaft nach dem einen oder andern dieser Prinzipien zu steuern. In England hat man die freie Zinsbewegung unterbunden, weil man einen stabilen niedrigen Zins für die Vorbedingung eines gesunden, gegen Rückschläge gesicherten Aufschwung hält. In den Vereinigten Staaten hat man die Automatik der Goldbewegung, soweit eine solche überhaupt noch besteht, dadurch beseitigt, dass man die Goldeinfuhr teils devisentechnisch bekämpft, teils “sterilisiert” hat, weil man eine “Kredit-Inflatio“ von ihr befürchtet. In einer ganzen Reihe von Ländern hat man die freie Beweglichkeit des Preises und des Lohne durch Festpreise und Tariflöhne unterbunden, wobei zu den älteren sozialen Gründen neuerdings konjunkturelle Gründe getreten sind. Es gibt wohl bald kein Land mehr, in dem nicht die Staatsautorität, auf wissenschaftliche Systematik gestützt, eine Krisenfestigkeit herbeizuführen sucht, die ältere Lehrmeinungen vom freien Spiel der Kategorien “Zins”, “Preis” usw. erwarten zu dürfen geglaubt haben.

Wir stehen hier an einem höchst bedeutsamen Wendepunkt sowohl der theoretischen Nationalökonomie als auch der praktischen Wirtschaftspolitik. Denn die Einflussnahme auf Zins, Preis, Lohn und Goldbewegung, welche massgebende Volkswirte jedem Staat anempfehlen, der seine Wirtschaft krisenfest machen will, bedingt Eingriffe in die Landeswährung. Ohne planmässige Ausdehnung oder Einengung des nationalen Geldumlaufs ist eine systematische Steuerung des Zinses, der Preise, des Lohns und natürlich auch der Goldbewegung nicht denkbar. Da aber schwankendes Geldvolumen bekanntlich schwankenden Geldwert bedeutet, so ergibt sich, dass die neue Wirtschaftspolitik eine vollständige Umkehrung aller ökonomischen Grundbegriffe mit sich bringt: Zins, Preis und Lohn, die man früher als Kategorien angesehen hat, die ihrer ganzen Natur und Zweckbestimmung nach schwanken müssen, sollen fortan grundsätzlich stabil bleiben. Dagegen soll der Geldwert, das einzige Wirtschafts-Element, von dem man früher unbedingte Beständigkeit verlangte, fortan weitgehenden Schwankungen unterworfen sein.

Warum diese Umkehrung aller grundlegenden ökonomischen Begriffe? Der Volkswirt antwortet: Weil die Kategorien, die nach der klassischen Lehrmeinung ausgleichend und krisenmildernd wirken sollen, diese ihre Aufgabe nicht erfüllt haben, weder in früheren Krisen, noch in der letzten, eben überwundenen. So haben die starken Schwankungen des Zinses, statt ausgleichend und vorbeugend zu wirken, die Krisen nur noch verschärft, Dasselbe gilt von der Schwankungen der Löhne und Preise, ganz zu schweigen von dem Unheil, das die Strömungen der Goldbewegung über die meisten Länder gebracht haben. Die Wirtschaft hat also die Freiheit die man ihr bisher Hess, nicht richtig zu benutzen-verstanden. Infolge dessen muss jetzt der Staat intervenieren und mit den neuen Prinzipien des “niedrigen Dauerzinses”, des “wissenschaftlichen Geldes” usw. die Stabilität zu erzwingen suchen, die mit der Automatik der freien Wirtschaft nicht erreichbar war. Der Volkswirt folgert nämlich aus dem Versagen dieser auf Zins, Preis etc. gestützten Automatik, dass eine Theorie, die ihr Konjunkturnivellierende Fähigkeiten zuschreibt, grundfalsch sei, und dass die sogenannte “kapitalistische Wirtschaftsweise”, die sich auf dieser falschen Theorie aufbaue, notwendig zu periodisch wiederkehrenden Katastrophen führen müsse.

Diese Auffassung wäre richtig, wenn erstens die Elemente Zins, Preis, Lohn und Goldwanderung ihre wirtschaftlichen Aufgaben wirklich autonom ausübten, keinem anderen Einfluss ausgesetzt als dem der Entschlussfreiheit der Verkehrsmitglieder; und wenn zweitens die Wirtschaft in einer Verfassung belassen worden wäre, die sie gegen die Schwankungen des Zinses, der Preise, der Löhne etc. unempfindlich machte. Beide Vorbedingungen sind aber nicht erfüllt gewesen, in den letzten beiden Jahrzehnten noch weniger als früher. Die freie Zinsbewegung ist durch eine Notenbank- Politik beseitigt worden, die den Zins bald im Interesse der Währung, bald in dem des Wirtschaftsganges regulieren zu müssen geglaubt hat. Die freie Preisbewegung ist bald unbeabsichtigt durch eine Ausdehnung oder Drosselung des Geldumlaufs unterbunden worden (von deren Konsequenzen man nur unklare Vorstellungen hatte), bald absichtlich durch die Handels- und Zollpolitik. Die freie Lohnbewegung hat aus Gründen der sozialen Gerechtigkeit, der man anders nicht genügen zu können glaubte, dem Prinzip des gebundenen Lohns (“Tariflohn”) weichen müssen. Und mit der Freiheit der Geldbewegung ist es zu Ende gewesen, als man ihre Voraussetzung, das feste Verhältnis zwischen dem Geldumlauf und einer hochprozentigen Golddeckung, beseitigte und sie dadurch um ihren Sinn brachte; denn die neuen, “wissenschaftlichen” Währungssysteme, die man einführte, – Kreuzungen zwischen banking principle und Goldexchange standard – hatten eine Gold-Vagabondage zur Folge, die ebenso chaotisch wie zwecklos war und deshalb unterbunden werden musste.

Damit hat man der ersten Vorbedingung eines wirtschaftsautonomen Konjunktur-Ausgleichs gründlich den Garaus gemacht. Noch radikaler aber hat man seine zweite Vorbedingung beseitigt, nämlich die relative Unempfindlichkeit der Wirtschaft gegen die Veränderungen des Zinses, der Preise und der anderen Ausgleich-fördernden Elemente. Man hat die Wirtschaft in eine Entwickelung gedrängt, die notwendig zur Folge haben musste, dass alle Stände und Gewerbe ihre frühere Krisenfestigkeit einbüssten und im allerhöchsten Grade verwundbar wurden. Hier einige Beispiele: Der Arbeiter kann keinen Lohn-Ausfall, oft sogar keine Lohn-Minderung mehr ertragen, seit man ihn von seiner natürlichen Krisen-Reserve, der eigenen Scholle, getrennt hat. Der Produzent gerät bei steigenden Löhnen und Rohstoff-Preisen, denen Umsatz und Erlös nicht schnell genug folgen, in ernste Verlegenheiten, weil er seinen Betrieb bis in’s Extrem mechanisiert hat, seine Kosten daher in der Hauptsache “fix” statt wie früher “variabel” sind, eine Anpassung also schwierig wenn nicht unmöglich geworden ist. Fast alle Zweige der Wirtschaft empfinden eine starke Zinssteigerung wie eine Katastrophe, weil man sie systematisch daran gewöhnt hat, mit Kredit statt mit Eigenkapital zu wirtschaften.

Der Staat hat diese ganze Entwickelung systematisch gefördert, weil er ihre Kehrseite nicht erkannt hat; die zunehmende Verwundbarkeit der Wirtschaft, ihre Gefährdung durch die Zins-, Preis-, Lohn- und Goldschatz-Schwankungen. Als dann die bedrängte Wirtschaft den Staat um Hilfe anrief, glaubte dieser nichts besseres tun zu können, als die “Störenfriede” Zins, Preis, Lohn und Gold in Fesseln zu legen, das heisst die Automatik zu beseitigen, die in einer gesunden Wirtschaft die Konjunkturwellen glättet. Das ist die eigentliche Ursache der heutigen Morbidität der Wirtschaft, des völligen Fehlens jeder Krisenfestigkeit. Es ist also ein Sehfehler, die “kapitalistische Wirtschaftsweise” für einen Zustand verantwortlich machen zu wollen, den in Wirklichkeit die Wirtschaftspolitik des Staats herbeigeführt hat. Und nur mit grosser Besorgnis kann man einer Zeit entgegensehen, in der die Führung vollständig auf den Staat übergehen sollt – es sei dem, dass dieser noch rechtzeitig erkennt, welche Bedeutung für den glatten Konjunktur-Verlauf normalerweise die freie Beweglichkeit der Korrektive Zins, Preis etc. hat, und welches der eigentliche, zentrale Störungsfaktor ist, der die Schwankungen dieser Korrektive heute zu einer so grossen Gefahr für die Wirtschaft macht.

Welchem Konstruktions-Fehler ist es zuzuschreiben, wem die Konjunktur-Schwankungen heute in solcher Stärke auftreten, dass die Wirtschaft periodisch in ihren Grundfesten erbebt, und dass sie gegenüber Veränderungen des Zinses, des Preises, des Lohnes und des Goldbestandes überaus empfindlich ist, obwohl doch diese Veränderungen die Bedeutung Krisen-mildernder Palliative haben, also im Grunde harmlos sind?

Wir finden den Konstruktions-Fehler, an dem die Wirtschaft heute leidet, wenn wir uns die Technik des modernen Zahlungsverkehrs vergegenwärtigen. Dieser ausserordentlich verfeinerte Verkehr, dessen Bestimmung es ist, Kaufkraft so schnell und bequem wie möglich aus einer Hand in die andere zu übertragen, bedient sich zu diesem Zwecke nicht nur des baren Geldes, in dem die Kaufkraft verkörpert ist, sondern auch einer Reihe anderer Instrumente, die nicht Geld, sondern Anweisungen auf Geld sind, das an irgend einer Stelle (meist einer Bank) eingezahlt worden ist. Im Hinblick auf die Möglichkeit, sie jederzeit “einlösen”, d.h. das angewiesene Bargeld erheben zu können, geben und nehmen die Verkehrs-Mitglieder diese Anweisungen genau wie bares Geld. Insoweit dies der Fall ist, die Anweisungen also Zahlungsdienste verrichten, ohne dass die angewiesene Summe erhoben wird, läuft die im Gelde verkörperte Kaufkraft zweimal um. das eine Mal in natura als “Geld”, und das andere Mal in effigie als “Forderung auf Geld”. Dem auch das bare Geld, das theoretisch jeden Augenblick abgehoben werden kam, verrichtet dessen ungeachtet Zahlungsdienste, weil die Banken, gestützt auf die Erfahrungs-Tatsache, dass die Abhebungen sich im grossen Ganzen mit den Neueinzahlungen decken, die Gelder bis auf einen kleinen Bruchteil “arbeiten” lassen, wie es ja der Zweckbestimmung der Banken entspricht. Ja, infolge der weitgetriebenen Verfeinerung der Zahlungs-Sitten, läuft die im Gelde verkörperte Kaufkraft sogar dreimal um: erstens auf der Unterstufe des Barverkehrs, sodann auf der Mittelstufe des Anweisungs-Verkehrs, endlich auf der Oberstufe des oder Clearing-Verkehrs, der sich zum Anweisungs-Verkehr so verhält wie dieser zum Barverkehr. Der Zahlungsverlauf spielt sich also sozusagen in drei Stockwerken ab. Im untersten Stockwerk überträgt man die Kaufkraft mit “Geld”, im mittleren mit einer “Anweisung auf Geld”, und im obersten mit einer “Anweisung auf Anweisung auf Geld”.

Es mag dahingestellt bleiben, ob man in den Anweisungen und Kompensationen, die dem Zahlungsverkehr in den beiden oberen Stockwerken dienen, eine besondere Gattung Geld (“Giralgeld”) zu erblicken hat, oder lediglich technische Hilfsmittel, die die Zirkulation des Bargeldes erleichtern und beschleunigen, so dass dieses seine Kaufkraft häufiger ausüben und mehr Verkehrsakte finanzieren kann. Worauf es in diesem Zusammenhänge ankommt, ist etwas anderes, nämlich die Tatsache, dass der moderne Zahlungsverlauf mit seinen drei verschiedenen Stockwerken, davon zweien mit bargeldlosem Verkehr, notwendig einen jähen Wechsel zwischen lebhaftem und stockendem Geschäftsgang, zwischen Hochkonjunktur und Krisis, in die Wirtschaft hineinträgt.

Der Zusammenhang ist, in gedrängter Darstellung, der folgende: Jeder nicht rein spekulative Zahlungs-Vorgang, der sich im zweiten oder dritten Stockwerk des Geldverkehrs (unbar) vollzieht, hat früher oder später einen analogen Zahlungs-Vorgang im untersten Stockwerk (Barverkehr) zur Folge; denn er führt direkt oder indirekt zur Produktion und zum Konsum, und beide Vorgänge münden notwendig irgendwann in das Stadium der Kleinst-Produktion und des Kleinst-Konsums ein. Auch das kostspieligste und komplizierteste Erzeugnis stellt die Summe kleinster Produktions-Partikel dar, nämlich unzähliger Arbeitsstunden, die sämtlich im Barverkehr reguliert werden. Sogar der Unternehmer-Nutzen, der an dem Erzeugnis haftet, verwandelt sich schliesslich (im Wege des Konsums) in bar zu bezahlende Arbeitsstunden. Jeder “giral” finanzierte Bau eines Stahlwerks, einer Elektrozentrale, löst sich auf in die Förderung und Veredelung von Kohle und Erz, Stein und Tonerde, und damit in die bare Auszahlung des Lohns für so und so viele Arbeitsstunden; und auch ein etwa verbleibender Rest der Giralzahlung, der Zins, Amortisation und Gewinn decken soll, fliesst unvermeidlich an den Arbeitsmarkt und damit in den Kleinverkehr, an dem die Kaufkraft nur in der Form von Bargeld umläuft.

Nun hat die Erfahrung gelehrt, dass zwischen dem bargeldlosen Teil der Umsätze und demjenigen Teil, der sich bar zu vollziehen pflegt, ein bestimmtes Durchschnitts-Verhältnis besteht. Zur Zeit wird dieses Verhältnis in England mit 9:1 angenommen. Das bedeutet nichts anderes, als dass Produktion und Konsum normalerweise neunmal die verschiedenen Stadien des bargeldlos bewältigten Gross- und Mittelverkehrs passieren, bevor sie in den Arbeitsmarkt, den Kleinkonsum und damit in den Barverkehr münden. Dieses Verhältnis zwischen dem unbaren und dem baren Zahlungsverkehr ist indes nur recht roh errechnet, und vor allem ist es Schwankungen unterworfen. Zeiten, in denen die Wirtschaft mit einem etwas grösseren als dem normalen Ertrag arbeitet, lassen wachsende Mengen Bargeld zu den Instituten fliessen, welche die Träger des bargeldlosen Verkehrs sind. Es findet sozusagen ein Wechsel der Stockwerke statt, in denen die Zahlungs-Vorgänge sich abspielen: Es wird verhältnismässig weniger als bisher mit “Geld” gezahlt, und verhältnismässig mehr mit “Anweisungen auf Geld”. Umgekehrt werden in Zeiten eines etwas kleineren als des normalen Wirtschafts-Ertrages gewisse Bargeld-Mengen von den Instituten abgezogen, so dass die Basis, auf der sich der bargeldlose Verkehr abspielt, einschrumpft, und verhältnismässig weniger mit “Anweisungen auf Geld” gezahlt werden kann als mit “Geld”.

Diese Uebergänge von der baren zur unbaren Zahlung und umgekehrt, oder um unser früheres Bild zu gebrauchen, von dem einen Stockwerk des Zahlungs-Verkehrs zum anderen, würden sich nun reibungslos, ohne Jede Störung des Wirtschaftslebens, vollziehen, wenn das Element, das den Uebergang technisch bewerkstelligt, sozusagen der Fahrstuhl, der die Stockwerke verbindet, zweckentsprechend funktionieren würde. Dieses Element ist der Kredit. Der Kredit ist es, der das Bargeld zu den Banken hinleitet, er ist es, der die Banken befähigt, im Vertrauen auf die Uebung des Grossverkehrs, mit “Anweisungen auf Geld” statt mit “Geld” zu zahlen, entsprechend grössere bargeldlose Umsätze zu finanzieren, und er ist es endlich, der das Bargeld von den Banken in den Kleinverkehr zurückleitet. Alles würde in Ordnung sein, wenn der Kredit so organisiert wäre, dass der Uebergang vom baren zum unbaren Zahlungsverkehr und umgekehrt sich jederzeit reibungslos vollziehen könnte.

Aber das ist unglücklicherweise nicht der Fall, denn die Kredit-Organisation fast aller Länder leidet an zwei grossen Fehlern, einem kleineren und einem grösseren. Der kleinere, der darin besteht, dass der Kredit sich auf einer zu geringen Liquidität aufbaut, ist heute so allgemein erkannt und bereits so vielen Heilungs-Versuchen unterworfen, dass wir nicht bei ihm zu verweilen brauchen. Der weitaus bedeutsamere und geradezu verhängnisvolle Fehler besteht darin, dass die Kredit-Organisation, so wie sie heute beschaffen ist, die Abhängigkeit übersieht, in der die bargeldlose Zahlungsweise vom Barverkehr steht. Der Kredit lässt bei gebessertem Wirtschaftsgange den unbaren Verkehr und mit ihm die Investitionen, die sich seiner bedienen, zu einer Höhe anschwellen, die ganz ausser Verhältnis zu der feststehenden oder – in Ländern mit gesunder Währung – nur wenig ausdehnungsfähigen Bargeld-Menge steht. Obwohl, wie wir gesehen haben, jede Zunahme der im bargeldlosen Grossverkehr umgesetzten Güter notwendig eine Zunahme der baren Umsätze im Kleinverkehr entspricht, der Steigerung des unbaren Verkehrs also eine enge Grenze gesetzt ist, ignoriert der Kredit diese Grenze. Die notwendige Folge ist, dass in dem Masse, wie die unbaren Grossumsätze über ihr normales Verhältnis zum Bargeldumlauf hinaus steigen, der Kleinverkehr an Bargeld-Mangel zu leiden beginnt und Gelder von den Banken abruft, die, selbst wenn sie effektiv vorhanden sind, – das Liquiditäts-Problem scheidet hier aus –, von den Banken doch nicht entbehrt werden können, weil ihre unbar gewährten Kredite sich auf ihnen aufbauen. Trotzdem muss jede solvente Bank die ihr abgeforderten baren Gelde unverzüglich auszahlen. Es bleibt ihr daher nichts anderes übrig, als ihren Anteil am überdehnten bargeldlosen Zahlungsverkehr entsprechend einzuschränken und Beträge, die sie unbar ausgeliehen hat, in barem Gelde zurückzufordern. Zahlungstechnisch gesehen trägt das dazu bei, den unbarer Zahlungsverkehr wieder in bessere Uebereinstimmung mit dem Bargeld-Umlauf zu bringen. Wirtschaftlich gesehen bedeutet aber der Vorgang, wenn er sich im Grossen abspielt, eine Katastrophe. Denn da die Kreditnehmer der Banken, als Ganzes gesehen, nicht ohne weiteres imstande sind, die unbar empfangenen Beträge bar zurückzuzahlen – selbst in seiner eigentlichen Domäne, dem Kleinverkehr, ist das Bargeld ja nur unzureichend vorhanden–, so müssen die Bankenschuldner versuchen, sich das Geld gewaltsam zu verschaffen, indem sie höchste Zinsen dafür bieten, Warenlager und Kapitalwerte verschleudern, vor allem aber die Produktion drosseln, um die Eingänge aus dem laufenden Geschäft zur Schuldentilgung statt zur Lohnzahlung zu verwenden. Wir sehen das Ergebnis dieses Liquidiations-Versuchs, der von einem Wirtschaft-Sektor zum anderen überspringt und schliesslich die gesamte Wirtschaft in Mitleidenschaft zieht, in Gestalt der Krisis vor uns, und wir erkennen jetzt auch deutlich den Störungs-Faktor, der diese Krisis hervorruft: es ist der Kredit, der den unbaren Zahlungsverkehr in den oberen Stockwerken des Wirtschaftslebens über die Grenzen hinaus aufbläht, die der Bargeld-Umlauf im untersten Stockwerk ihm zieht. Ohne diese Aufblähung und die ihr notwendig folgende gewaltsame Korrektur würden weder der Zins, noch die Preise, noch das Arbeits-Volumen und die von ihm abhängigen Löhne, noch endlich die Wechselkurse und ihr Gegengewicht, die Goldbewegung, die grossen Schwankungen durchmachen, die heute an der Tagesordnung sind. Und vor allem würde, wenn der periodische Wechsel zwischen Aufblähung und Drosselung des Kredits nicht wäre, die Wirtschaft die Schwankungen des Zinses, Preises etc. ungleich leichter ertragen, als dies heute der Fall ist.

Will also der Staat die Wirtschaft ”steuern”, so muss er sich zunächst bewusst werden, dass die jähen Veränderungen, welche Zins, Preis, Lohn etc .heute durchmachen, lediglich Symptome sind, und zwar Symptome der grossen Störung, die der Kredit bzw. sein Uebermass in die Wirtschaft hineinträgt. Hat der Staat das erst erkannt, so weiss er auch, dass das Heilmittel gegen den ewigen Wechsel zwischen Konjunktur und Krisis nicht darin bestehen kann, die Elemente Preis, Zins, Lohn und Goldbewegung in Fesseln zu legen und so ihre wohltätige Funktion als Regulatoren der Wirtschaft zu unterbinden; sondern dass das A und O der Krisen-Bekämpfung darin besteht, die Kredite nicht über ein bestimmtes Verhältnis zum Bargeld-Umlauf steigen zu lassen und die Wirtschaft mit denjenigen Reserven zu versehen, die nötig sind, damit sie die dann noch verbleibenden Veränderungen des Kredit-Volumens in gesunder Verfassung und unempfindlich gegen die Schwankungen jener Regulatoren (Preis, Zins, etc.) überdauern kann. Es scheint, dass diese Erkenntnis bereits in einem europäischen Staatswesen Wurzel zu fassen beginnt, nämlich in Belgien. Wenigstens hat hier die Regierung unlängst erklärt, eine Kassenreserve von 1 Milliarde Francs schaffen zu wollen, “als Versicherungsprämie für den Fall eines Rückschlags der Weltkonjunktur”.

Quelle: Deutsche Nationalbibliothek, Deutsches Exilarchiv 1933-1945

22. Mai 20202. Juni 2020

Jahrgänge 1920-1922

Die Artikel von 1920-1922 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Dateien mit dem gesamten Jahrgängen 1920-1922 können auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

18. Mai 20202. Juni 2020

Jahrgänge 1917-1919

Die Artikel von 1917-1919 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Dateien mit dem gesamten Jahrgängen 1917-1919 können auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

26. April 202026. April 2020

Jahrgang 1916

Die Artikel von 1916 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Eine Datei mit dem gesamten Jahrgang 1916 kann auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

23. April 202023. April 2020

Jahrgang 1915

Die Artikel von 1915 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Eine Datei mit dem gesamten Jahrgang 1915 kann auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

25. März 202025. März 2020

Übersicht Aufsätze 1908-1914

Autor	Titel	Jahr	Halbjahr	Seiten
Aretz	Napoleons I Krieg gegen das britische Kreditsystem	1914	2	829-833
Beigel	Bilanzwert der Effektenbestände bei den Sparkassen	1912	2	740-742
Bing	Der Feldzug gegen die französischen Grossbanken	1910	1	236-245
Blanck	Einführungsgebühren gemäss §40 des Börsengesetzes	1908	2	992-994
Brands	Der Warrant agricole	1909	1	217-230
Burghard	Die Geschäftsunkosten im deutschen Großbankgewerbe	1914	1	150-161
Buxbaum	Revisionen und Treuhandgesellschften	1910	2	835-847
Buxbaum	Kreditgrenze und Kreditkontrolle	1912	2	950-956
Calmon	Zur Lehre von der Prospekthaftung	1910	2	1125-1135
Calmon	Mietsversicherung	1911	2	717-726
Calmon	Kuxe im Bankierverkehr	1912	1	230-238
Cottlicce-Schmidt	Kanadische Großbank-Politik	1913	1	429-435
Crüger	Grundgedanken einer genossenschaftlichen Hilfsaktion	1914	2	920-925
Dieter	Die Rentabilität des Effekten- und Konsortialsgeschäftes	1908	1	129-134
Eisenstaedt	Die Quasi-Inhaberobligationen	1909	1	409-418
Eisfeld	Zur Konzentration im niederländischen Bankwesen	1913	2	970-977
Eschwege	Das vergessene Kassageschäft	1908	1	12-20
Eschwege	Der Aktionär als Steuerzahler	1908	1	123-128
Eschwege	Eine Quasi-Bank	1908	1	238-246
Eschwege	Epilog zur Börsengesetzreform	1908	1	339-343
Eschwege	Grundbesitz und GmbH	1908	1	553-562
Eschwege	Hochfinanz und Mittelstand	1908	1	443-450
Eschwege	Die Fraktion Haberland	1908	2	1069-1076
Eschwege	Die Mobilisierung des städtischen Grundbesitzes	1908	2	864-871
Eschwege	Gemeinde-Partikularismus	1908	2	1188-1192
Eschwege	Grossstadt-Hypotheken	1908	2	985-992
Eschwege	Publizität des Versicherungswesen	1908	2	759-765
Eschwege	Die Neuorganisation des Wohungsmarkts	1909	1	512-521
Eschwege	Kartellmüdigkeit	1909	1	235-240
Eschwege	Reform oder Willkür?	1909	1	428-432
Eschwege	Revolutionierende Tendenzen im deutschen Eisengewerbe	1909	1	309-318
Eschwege	Um die Grundrente	1909	1	10-17
Eschwege	Zement	1909	1	115-125
Eschwege	Baupfandgesetz und Terraingeschäft	1909	2	721-731
Eschwege	Börsen-Boom	1909	2	931-939
Eschwege	Der Ruf nach dem Kaufmann	1909	2	1151-1160
Eschwege	Die Erbbaubank	1909	2	613-624
Eschwege	Die Haftung der Bankiers bei der Empfehlung von Wertpapieren	1909	2	834-849
Eschwege	Aktienunrecht	1910	1	431-435
Eschwege	Die Divinationsgabe der Börse	1910	1	211-223
Eschwege	Hypothekenunrecht	1910	1	24-34
Eschwege	Sachverständige	1910	1	534-540
Eschwege	Schöneberg und die Terraingesellschaften	1910	1	223-229
Eschwege	Theorie und Praxis im Aktienwesen	1910	1	324-332
Eschwege	Zur Frage der Schiffahrts-Subventionen	1910	1	119-130
Eschwege	Wilde Versicherungen	1910	2	710-718
Eschwege	Der Kaufmann und die Wertzuwachssteuer	1910	2	610-619
Eschwege	Die Häuserfalle	1910	2	1152-1158
Eschwege	Ein Beitrag zur Naturgeschichte der Terraingesellschaften	1910	2	1039-1046
Eschwege	Eine städtische Hypothekenbank	1910	2	816-826
Eschwege	Exceptio doli	1910	2	915-923
Eschwege	Banken für zweite Hypotheken	1911	1	227-232
Eschwege	Das Recht der Priorität	1911	1	130-141
Eschwege	Die Kaffee-Valorisation	1911	1	331-339
Eschwege	Hausbesitz und Grundsbesitz	1911	1	418-425
Eschwege	Hypothekenrecht und Baumarkt	1911	1	13-25
Eschwege	Genossenschafts-Gründerei	1911	2	1065-1071
Eschwege	Numerus clausus	1911	2	933-943
Eschwege	Plutokratie und Beamtenschaft	1911	2	825-832
Eschwege	Produzenten-Politik	1911	2	1152-1160
Eschwege	Terrainaktien	1911	2	617-623
Eschwege	Bankwelt und Terraingeschäft	1912	1	316-322
Eschwege	Die Ethisierung des Kapitalismus	1912	1	12-19
Eschwege	Die Geschichte einer Gründung	1912	1	420-432
Eschwege	Die Philosophie der Geschäftsberichte	1912	1	111-119
Eschwege	Kulturdünger	1912	1	523-532
Eschwege	Trust-Patriotismus	1912	1	216-223
Eschwege	Ausbietungsgarantien	1912	2	1138-1147
Eschwege	Baukrisis	1912	2	827-829
Eschwege	Canada	1912	2	927-942
Eschwege	Das ländliche Kreditproblem	1912	2	1047-1057
Eschwege	Terrainkrisis und Reichswertzusatzsteuer	1912	2	646-651
Eschwege	Der Markt der Hypotheken-Pfandbriefe	1913	1	546-555
Eschwege	Erwiderung	1913	1	230-240
Eschwege	Gratisaktien	1913	1	337-343
Eschwege	Häuser als Kapitalsanlage	1913	1	116-123
Eschwege	Kaiserdamm 44	1913	1	416-423
Eschwege	Thyssen	1913	1	18-24
Eschwege	Aus der Praxis des privaten Taxwesens	1913	2	658-664
Eschwege	Der Sumpf	1913	2	952-963
Eschwege	Diesel	1913	2	1062-1069
Eschwege	Petschek	1913	2	842-853
Eschwege	Weißensee	1913	2	1181-1190
Eschwege	Finanzpresse	1914	1	434-441
Eschwege	Kommunale Bodenpolitik	1914	1	137-149
Eschwege	Tilgungshypotheken	1914	1	243-253
Eschwege	Tochtergesellschaften	1914	1	544-551
Eschwege	Ungeeignete Sachverständige	1914	1	16-25
Eschwege	Der Bauschwindel im Lichte der Statistik	1914	2	742-753
Eschwege	Der verschuldete Hausbesitz im Kriege	1914	2	1125-1136
Eschwege	Die Hilfsbedürftigkeit des Hausbesitzes	1914	2	1009-1019
Eschwege	Die Nationalwirtschaft im Lichte des Weltkriegs	1914	2	838-842
Eschwege	Eine Denkschrift	1914	2	635-644
Eschwege	Kriegsschutz der Hypothekenforderungen	1914	2	940-947
Furlan	Die Emissionen von Schuldverschreibungen in der Schweiz	1911	1	34-40
Furlan	Die Emission von Schuldverschreibungen in der Schweiz	1911	2	843-850
Furlan	Notenbankprobleme in Italien	1912	1	542-547
Glaser	Englands Kapitalanlagen auf dem Kontinent	1911	1	539-542
Glaser	Fremde Kapitalsanlagen in Kanada	1912	1	32-37
Glaser	Die neuen Zentralbank-Distrikte in den Vereinigten Staaten	1914	2	1136-1144
Goldschmidt	Der Werdegang der Grossbank	1908	1	258-263
Goldschmidt	Die Bank von Japan	1908	1	42-49
Goldschmidt	Die Devisenpolitik der Reichsbank	1908	1	359-366
Görnandt	Der Verband zum Schutze des deutschen Grundbesitzes und Realkredits	1913	1	226-230
Greulich	Der Verkehr in Geschäftsanteilen von Gesellschaften mit beschränkter Haftung	1908	1	263-266
Günther	Verzinsliche Reichsbank-Depositen	1913	1	132-136
Gysae	Der “bucketshop”	1913	1	314-325
Hänisch	Die Sicherheit der Hypothekenpfandbriefe und ihre Kontrolle	1908	2	657-663
Hausmann	Die kleinen Noten der Reichsbank	1913	1	123-132
Hausmann	Das automatische Wachsen des Kapitals	1914	2	738-742
Hirschstein	Der langfristige Industriekredit	1912	1	26-32
Hirschstein	Festverzinsliche Ansprüche an den Kapitalmarkt	1912	2	1057-1063
Hirschstein	Weltmarkt und innerer Markt	1913	2	754-760
Hirt	Neuartige Emissionsmethoden	1914	2	655-658
Hohenstein	Das Wesen des Geldes	1908	1	235-238
Justus	Privates oder staatliches Kalimonopol	1908	1	148-161
Justus	Zersetzung in der Kaliindustrie	1908	1	462-470
Kaufmann	Die Organisation der französischen Depositen-Großbanken	1909	2	746-753
Kaufmann	Die Organisation der französischen Depositen-Grossbanken	1909	2	849-857
Kaufmann	Die Organisation der französischen Depositen-Grossbanken	1909	2	950-960
Kaufmann	Die Ursachen der Geldverteuerung im Herbst 1909	1910	1	34-42
Kaufmann	Die Ursachen der Geldverteuerung	1910	1	141-151
Kaufmann	Der französische Kapitalexport in der Gegenwart	1911	1	339-345
Krauss	Aus der metallenen Chronik des Bankwesens	1914	2	754-758
Lansburg	Eine währungspolitische Lektion	1910	1	301-310
Lansburgh	Das Monopol am Grund und Boden	1908	1	456-462
Lansburgh	Depositen	1908	1	431-442
Lansburgh	Der berechtigte Kredit	1908	1	541-552
Lansburgh	Der Taler	1908	1	451-456
Lansburgh	Deutschlands Aktiengesellschaften	1908	1	53-55
Lansburgh	Die deutschen Hypothekenbanken und ihre Pfandbriefe	1908	1	343-353
Lansburgh	Die Erbringungssteuer	1908	1	563-572
Lansburgh	Die Goldprämie der Bank von Frankreich	1908	1	225-234
Lansburgh	Die Preussen-Anleihe	1908	1	33-36
Lansburgh	Die Preussenkasse	1908	1	113-123
Lansburgh	Die Reichsbank und ihr Präsident	1908	1	1-11
Lansburgh	Die Verwaltung des Volksvermögens durch die Banken	1908	1	20-32
Lansburgh	Die Verwaltung des Volksvermögens durch die Banken	1908	1	134-145
Lansburgh	Die Wahrhaftigkeit des Kurszettels	1908	1	246-254
Lansburgh	Die Zeichen der Zeit im deutschen Münzwesen	1908	1	329-338
Lansburgh	Vor der Emissionsreife	1908	1	586-589
Lansburgh	Bankgeschäfte im Umerziehen	1908	2	891-892
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	651-656
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	753-758
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	871-881
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	974-984
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	1077-1084
Lansburgh	Das deutsche Bankwesen	1908	2	1192-1199
Lansburgh	Das Diskontgeschäft der Reichsbank	1908	2	1057-1068
Lansburgh	Der Vater des Genossenschaftswesens	1908	2	887-890
Lansburgh	Deutschlands Zahlungsbilanz in Ziffern	1908	2	678-682
Lansburgh	Die Bagdadbahn	1908	2	663-673
Lansburgh	Die Gesellschaftssteuer	1908	2	1173-1179
Lansburgh	Dresdener-Bank Schaffhausen	1908	2	995-998
Lansburgh	Finanzielle Kriegsbereitschaft	1908	2	1199-1203
Lansburgh	Fraktion Haberland	1908	2	1233-1238
Lansburgh	Reichsfinanzen und Reichsanleihen	1908	2	953-962
Lansburgh	Revisionsgesellschaften	1908	2	853-864
Lansburgh	Solinger Bank	1908	2	785-790
Lansburgh	System Rathenau	1908	2	765-775
Lansburgh	Zur Analyse des Aktienwesens	1908	2	1093-1100
Lansburgh	Zur Statistik des Kapitalsanspruchs	1908	2	683-688
Lansburgh	Depositenbank-Ausweise	1909	1	539-542
Lansburgh	Depositenbank-Ausweise	1909	1	334-338
Lansburgh	Deutsche Diamanten	1909	1	105-115
Lansburgh	Die Börse und ihre Besteuerung	1909	1	499-511
Lansburgh	Die Elastizität des Geldumlaufs	1909	1	209-217
Lansburgh	Die Kapitalserhöhung der Preussenkasse	1909	1	230-235
Lansburgh	Die Preussischen Landschaften	1909	1	18-25
Lansburgh	Die städtischen Sparkassen in Preußen	1909	1	146-149
Lansburgh	Die Unwirksamkeit der deutschen Diskontpolitik	1909	1	418-428
Lansburgh	Die Unwirksamkeit der deutschen Diskontpolitik	1909	1	522-533
Lansburgh	Die wirtschaftliche Bedeutung des Byzantinismus	1909	1	301-309
Lansburgh	Geldlose Zahlung	1909	1	30-35
Lansburgh	Goldpolitik	1909	1	126-133
Lansburgh	Kreditkrisen	1909	1	1-10
Lansburgh	Wertzuwachs	1909	1	399-408
Lansburgh	Wie groß ist das deutsche Volksvermögen?	1909	1	319-326
Lansburgh	Bankdirektoren	1909	2	1058-1062
Lansburgh	Der Hansabund	1909	2	640-645
Lansburgh	Der Kursstand der deutschen Anleihen	1909	2	917-931
Lansburgh	Deutsches Kapital im Auslande	1909	2	819-833
Lansburgh	Die Beseitigung der Anarchie in der Kapitalverwaltung	1909	2	939-949
Lansburgh	Die Sicherheit der fremden Gelder	1909	2	732-746
Lansburgh	Die Talonsteuer und die Hypothekenbanken	1909	2	707-720
Lansburgh	Die Tendenzen in der modernen Unternehmung	1909	2	1043-1052
Lansburgh	Die wirtschaftliche Erschließung der deutschen Kolonien	1909	2	1160-1168
Lansburgh	Fortschritt und Fortsprung	1909	2	599-612
Lansburgh	Im Zeichen der ungedeckten Note	1909	2	1121-1138
Lansburgh	Kolonial-Preislisten	1909	2	858-861
Lansburgh	Semestral-Ausweise	1909	2	753-757
Lansburgh	Spekulation und Geldmarkt	1909	2	1021-1035
Lansburgh	Bankdirektor und Regierung	1910	1	525-534
Lansburgh	Bankier und Aktienbank	1910	1	105-119
Lansburgh	Das Beteiligungssystem im deutschen Bankwesen	1910	1	497-508
Lansburgh	Der extreme Kapitalismus	1910	1	1-11
Lansburgh	Der extreme Kapitalismus	1910	1	130-140
Lansburgh	Die Bank im Dienste der nationalen Wirtschaft	1910	1	401-412
Lansburgh	Die Berliner Banken im Jahre 1909	1910	1	332-341
Lansburgh	Die Versicherung im Dienst der Entschuldung	1910	1	230-236
Lansburgh	Gedanken zur Reichszuwachssteuer	1910	1	426-431
Lansburgh	Mütterchen Reichsbank	1910	1	42-46
Lansburgh	Vorläufiges zu den Großbank-Abschlüssen 1909	1910	1	245-248
Lansburgh	Das Keinreservesystem	1910	2	903-915
Lansburgh	Der landesübliche Zins und die Staatsanleihen	1910	2	697-710
Lansburgh	Die Beleihung von Buchforderungen	1910	2	595-610
Lansburgh	Die Gefahren des Beteiligungssystems	1910	2	619-627
Lansburgh	Die Rentabilität des reinen Bankgeschäfts	1910	2	801-816
Lansburgh	Die Selbsthilfe des Provinzialbankiers	1910	2	1007-1019
Lansburgh	Industrie-Obligationen	1910	2	1146-1152
Lansburgh	Kassa gegen Dokumente	1910	2	923-934
Lansburgh	Organisierter Bankenschutz	1910	2	1113-1125
Lansburgh	Tempelhof	1910	2	939-944
Lansburgh	Vom Gelde	1910	2	1032-1038
Lansburgh	Warenhäuser	1910	2	827-835
Lansburgh	Zum Zusammenbruch der Niederdeutschen Bank	1910	2	718-730
Lansburgh	Das ländliche Genossenschaftswsen und der Staat	1911	1	505-516
Lansburgh	Der Bankausschuss	1911	1	409-418
Lansburgh	Der deutsche Rentnerstaat	1911	1	1-13
Lansburgh	Die Berliner Grossbanken im Jahre 1910	1911	1	307-317
Lansburgh	Die Creditrestriction der Reichsbank	1911	1	527-534
Lansburgh	Die Umschichtung der Effekten-Käufer	1911	1	232-238
Lansburgh	Die Verbandsbank der Vereinigten Staaten	1911	1	141-152
Lansburgh	Dumping	1911	1	105-118
Lansburgh	Emissions-Praxis	1911	1	425-432
Lansburgh	Kreditversicherung	1911	1	25-34
Lansburgh	Vorläufiges zu den Grossbankenabschlüssen 1910	1911	1	248-251
Lansburgh	Zur Charakteristik des österreichsichen Bankwesens	1911	1	217-227
Lansburgh	Börsen-Zulassung	1911	2	851-855
Lansburgh	Centrifugale Bewegung am Kapitalmarkt	1911	2	919-933
Lansburgh	Die Liquidität des Wechsels	1911	2	833-843
Lansburgh	Die Nettorende der Staatsanleihen	1911	2	1031-1040
Lansburgh	Die Zahlungsbereitschaft der Berliner Banken im Herbst 1911	1911	2	1160-1168
Lansburgh	Die zweite Hypothek	1911	2	1053-1065
Lansburgh	Effektenterminhandel	1911	2	1172-1175
Lansburgh	Hohe Finanz	1911	2	623-636
Lansburgh	Kriegskostendeckung	1911	2	707-717
Lansburgh	Nachdenkliches zur Bankstatistik	1911	2	813-824
Lansburgh	Untreue im Bankgewerbe	1911	2	943-950
Lansburgh	Zahlungsbilanz und Wechselkurse	1911	2	956-959
Lansburgh	Zur Verlängerung des Privilegs der Bank von Frankreich	1911	2	1139-1152
Lansburgh	Zwanzig Jahre englisches Bankwesen	1911	2	726-736
Lansburgh	Zwanzig Jahre englisches Bankwesen	1911	2	605-616
Lansburgh	Der “Money Trust”	1912	1	432-438
Lansburgh	Der Berliner Privatdiskont	1912	1	322-328
Lansburgh	Die Berliner Grossbanken im Jahre 1911	1912	1	305-316
Lansburgh	Die deutsche Kommunalbank	1912	1	19-26
Lansburgh	Die deutsche Kommunalbank	1912	1	119-127
Lansburgh	Die Finanzgeschäfte des Fürstentrust	1912	1	223-230
Lansburgh	Die Landesflucht des Metallgeldes	1912	1	409-420
Lansburgh	Die Reform des amerikanischen Bankwesens	1912	1	1-11
Lansburgh	Die Spekulation am Kassamarkt	1912	1	511-523
Lansburgh	Reservepolitik der Banken	1912	1	101-111
Lansburgh	Treuhandgesellschaften	1912	1	532-541
Lansburgh	Vom Dilettantismus zur Politik	1912	1	201-216
Lansburgh	Vorläufiges zu den Grossbank-Abschlüssen 1911	1912	1	238-241
Lansburgh	Der starre Kurs	1912	2	617-629
Lansburgh	Geeignete und ungeeignete Mittel zur Hebung des Kurses der Staatspapiere	1912	2	813-826
Lansburgh	Geeignete und ungeeignete Mittel zur Hebung des Kurses der Staatspapiere	1912	2	911-927
Lansburgh	Gemischte wirtschaftliche Unternehmung	1912	2	1127-1138
Lansburgh	Kulturdünger	1912	2	746-747
Lansburgh	Niedermodau	1912	2	717-725
Lansburgh	Privatdiskont und Bankdiskont	1912	2	733-740
Lansburgh	Prospekthaftung	1912	2	1023-1032
Lansburgh	Prüfungspflicht, Prüfungsmöglichkeit und Prüfungswille des Emissionshauses	1912	2	639-646
Lansburgh	Spargelder und Kriegsflucht	1912	2	1147-1153
Lansburgh	Stellung und Aufgaben des Privatbankiers im heutigen Wirtschaftsleben	1912	2	848-852
Lansburgh	Zur Zinspolitik der Banken und der Genossenschaften	1912	2	942-949
Lansburgh	Das Konditionenkartell und der Privatbankier	1913	1	97-107
Lansburgh	Die Berliner Großbanken im Jahre 1912	1913	1	305-314
Lansburgh	Die Landwirtschaftsbank für Südwestafrika	1913	1	423-429
Lansburgh	Die Zulassung zum Börsenhandel	1913	1	201-209
Lansburgh	Ein Konditionenkartell im Bankgewerbe	1913	1	1-10
Lansburgh	Geldklemme	1913	1	25-30
Lansburgh	Praktische Geldpolitik	1913	1	401-415
Lansburgh	Praktische Geldpolitik	1913	1	507-519
Lansburgh	Vorläufiges zu den Großbank-Abschlüssen 1912	1913	1	240-244
Lansburgh	Der internationale Zahlungsmechanismus und das Weltgiro	1913	2	935-952
Lansburgh	Der Kampf um die Volksversicherung	1913	2	1145-1161
Lansburgh	Der Staat und die Auslandsanleihen	1913	2	623-637
Lansburgh	Die kleinen Noten der Reichsbank	1913	2	1041-1049
Lansburgh	Fünf Jahre deutsche Kleinbanken	1913	2	963-969
Lansburgh	Fünf Jahre deutsches Bankwesen	1913	2	725-736
Lansburgh	Fünf Jahre Hypothekenbankwesen	1913	2	853-863
Lansburgh	Goldwanderung	1913	2	829-842
Lansburgh	Wertzuwachs und Vermögenszuwachs	1913	2	650-658
Lansburgh	Zur amerikanischen Bank- und Währungsreform	1913	2	747-754
Lansburgh	Das Aktienwesen und die Justiz	1914	1	25-33
Lansburgh	Der Zusammenschluß der Privatbankiers	1914	1	515-529
Lansburgh	Die Bank mit den 300 Millionen	1914	1	415-426
Lansburgh	Die Berliner Großbanken im Jahre 1913	1914	1	338-345
Lansburgh	Die Reichsbank und der sogenannte Geldmarkt	1914	1	113-120
Lansburgh	Die Reichsbank und der sogenannte Geldmarkt	1914	1	225-234
Lansburgh	Finanzieller Nationalismus	1914	1	313-321
Lansburgh	Krisen-Erreger	1914	1	1-16
Lansburgh	Reform des schweizerischen Bankwesens	1914	1	537-544
Lansburgh	Vorläufiges zu den Großbank-Abschlüssen 1913	1914	1	253-257
Lansburgh	Das Geld im Kriege	1914	2	727-738
Lansburgh	Der “Abbau” der Berliner Börsenkurse	1914	2	1019-1030
Lansburgh	Der internationale Zahlungsausgleich im Kriege	1914	2	833-838
Lansburgh	Die “Zentralkasse der deutschen Privatbankiers”	1914	2	644-655
Lansburgh	Die Ausschaltung Londons´s als Clearinghaus der Welt	1914	2	903-920
Lansburgh	Die Erziehung zur Liquidität	1914	2	623-635
Lansburgh	Die Kriegskosten-Deckung und ihre Quellen	1914	2	997-1009
Lansburgh	Die Kriegskosten-Deckung und ihre Quellen	1914	2	1097-1115
Lansburgh	Gedanken über die Milliardenanleihe	1914	2	932-940
Lansburgh	Wirtschaftliche Kriegsbereitschaft	1914	2	819-828
Lennert	Sind unsere Staatsanleihen populär?	1910	1	435-439
Lennert	Quartalsnervosität	1911	1	239-248
Levinger	Die amerikanischen Banken während der Krise	1908	1	366-370
Loewe	Das Vinkulationsgeschäft	1909	2	1035-1042
Loewe	Der Ladeschein des Einzelschiffers als Beleihungsgrundlage	1911	1	534-539
Loewe	Eine Wertminderungssteuer	1911	2	951-955
Loewe	Vorstand und Aufsichtsrat in der Generalversammlung der Aktiengesellschaft	1912	2	1154-1162
Lufft	Zur Frage einer Verstärkung des Goldvorrats der Reichsbank	1909	1	326-334
Lufft	Die Erhöhung des Notenkontingents	1909	2	624-632
Lufft	Nationaler Geldvorrat und zirkulierende Geldmenge	1912	1	328-335
Lufft	Nationaler Goldvorrat und zirkulierende Geldmenge	1912	1	438-444
Lufft	Das nationale Währungssystem Frankreichs	1912	2	726-733
Lufft	Die russische Reichsbank im Dienste der russischen Wirtschaftspolitik	1913	1	519-532
Lufft	Grundsätzliches über koloniale Währungen	1913	1	108-116
Lufft	Grundsätzliches über koloniale Währungen	1913	1	216-225
Mauer	Zur Kritik des Mündelsicherheits-Rechts	1911	1	119-130
Mauer	Aus den Anfängen des landschaftlichen Pfandbriefwesens	1913	1	210-215
Meerwarth	Das Problem der sinkenden Exportquote	1910	2	1135-1146
Meerwarth	Zur Statistik und Theorie des Arbeitsmarktes	1913	2	1174-1181
Meerwarth	Zur Statistik und Theorie des Arbeitsmarktes	1914	1	33-40
Meltzing	Pensionsversicherung und Bankbeamte	1908	2	882-887
Mendel	Die deutschen Banken und das Petroleumgeschäft	1908	1	470-478
Mendel	Die deutschen Banken und das Petroleumgeschäft	1908	1	579-586
Mendel	Die produktionsregelnde Tätigkeit der Syndikate	1908	2	1084-1093
Mendel	Die wirtschaftliche Auswertung des Luftstickstoffs	1908	2	776-784
Mendel	Ein Kapitel aus der inneren Kolonisation	1909	2	1052-1058
Mendel	Zum gegenwärtigen Stande der Luftschiffahrtindustrie	1909	2	632-693
Meyer	Der Entwurf eines Weltwechselgesetzes	1909	2	1138-1151
Meyer	Der deutsche Handelstag und der Haager Vorentwurf eines einheitlichen Wechselgesetz	1910	2	1020-1031
Möller Raky Klöpfer	Gewährte und versagte Kredite	1908	2	673-678
Nußbaum	Unlautere Geschäftsformen im Bankiergewerbe	1910	1	412-425
Nußbaum	Unlautere Geschäftsformen im Bankiergewerbe	1910	1	508-525
Pinner	Der Zusammenbruch der deutschen Roheisensyndizierung	1908	2	963-973
Pinner	Reichsberggesetz	1908	2	1180-1188
Pinner	Rentenbildung und Überproduktion in der Kaliindustrie	1909	1	133-145
Pinner	Der Kalistatt	1910	1	11-23
Pinner	Staatssozialistische Verwirklichungen	1910	1	310-324
Pinner	Nach dem Kaligesetz	1910	2	730-735
Pinner	Erdöltrust	1911	1	517-527
Pinner	Fiskalische Kohlenpolitik	1911	1	318-331
Pinner	Reichspetroleummonopol	1911	2	1041-1053
Pinner	Brauereibilanzen	1912	1	127-134
Pinner	Herrn v. Gwinners Petroleummonopol	1912	2	1032-1047
Pinner	Petroleum-Strategie	1912	2	629-638
Pinner	Unnotierte Werte	1912	2	839-848
Pinner	Krisentheorie	1913	1	325-337
Pinner	Die halböffentliche Unternehmung	1913	2	1049-1062
Pinner	Petroleummonopol oder Kartellgesetz?	1913	2	736-747
Pinner	Hanseatenkrieg	1914	1	120-137
Pinner	Die Mobilmachung der Worte	1914	2	925-932
Redlich	Die österreichische Universalbank	1911	2	636-644
Schatz	Grenzwert der Zinseszinsen	1909	1	25-29
Schmidt	Die französische Kommunalbank	1910	2	628-636
Schumann	Die deutschen Privatnotenbanken seit 1901	1909	1	432-440
Schwarzwald	Sinn und Aussichten einer Europäisierung des chinesischen Geldwesens	1914	1	321-329
Schwarzwald	Sinn und Aussichten einer Europäisierung des chinesischen Geldwesens	1914	1	427-434
Schwarzwald	Sinn und Aussichten einer Europäisierung des chinesischen Geldwesens	1914	1	529-537
Seidel	Zeitfragen im Sparkassenwesen	1913	2	1161-1173
Seidel	Das Sparkassenwesen einiger europäischer Staaten	1914	1	234-243
Seidel	Das Sparkassenwesen einiger europäischer Staaten	1914	1	329-337
Seidel	Das Sparkassenwesen einiger europäischer Staaten	1914	1	441-446
Senftner	Zum Jubiläum der Aktiengesellschaft	1908	1	145-148
Silberberg	Aus der deutschen Kohlenindustrie	1910	2	1046-1055
Stein	Zur Reform der Handelsstatistik	1908	1	49-53
Stillich	Die Umorganisierung der deutschen Industrie im Kriege	1914	2	1030-1038
Tertius	Zur Errichtung eines Kommunal-Kredit-Instituts	1908	1	254-258
Urville	Kredit und Krieg	1912	2	742-746
Weil	Der Barschatz	1908	1	573-579
Weil	Scheckgesetz und Bargeldersparung	1908	1	353-358
Weiss	Budapester Animierbankiers	1911	2	1169-1172
Weyhmann	Die fünf Milliarden	1912	1	445-448
Wiernik	Kreditpolitik und Kreditsicherung	1911	2	736-742
Wuttig	Zur genossenschaflichen Zentralkassenbewegung	1913	1	532-546
Wuttig	Zur genossenschaftlichen Zentralkassenbewegung	1913	2	637-649
Wysocki	Gesetzwidrige Bilanzen deutscher Aktienbanken	1909	2	960-968
Wysocki	Zur Zinspolitik der russischen Banken	1910	2	934-939
Zetterman	Bilanz-Vorschriften für die finnischen Banken	1910	2	847-850
Zettermann	Eine kommunale Zenralbank in Finnland	1911	1	437-444
Zickert	Industriefilialen im Auslande	1913	1	11-18
Zickert	Die Wertberechnung in der deutschen Außenhandels-Statistik	1913	2	1070-1080
Zickert	Verschiebung des Exportes von der Kohle zum Fabrikat	1914	2	1116-1125
Zollki	Die Inanspruchnahme der Notenbanken durch den Staat	1908	1	36-41
Zollki	Die Schattenseiten des geldlosen Zahlungsausgleichs	1909	1	533-539

25. März 202025. März 2020

Jahrgang 1914

Die Artikel von 1914 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Eine Datei mit dem gesamten Jahrgang 1914 kann auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

24. März 202024. März 2020

Jahrgang 1913

Die Artikel von 1913 sind online. Alle Urheberrechte sind abgelaufen.

Eine Datei mit dem gesamten Jahrgang 1913 kann auf Nachfrage zur Verfügung gestellt werden.

Wenn Sie die Artikel verwenden, informieren Sie mich bitte darüber. Ebenso freue ich mich, wenn Sie mich über Fehler o.ä. informieren würden.

Kategorie: Uncategorized

Übersicht Aufsätze 1908-1934

Jahrgänge 1923-1925

Lansburgh letzter und unveröffentlichter Aufsatz “Konjunktur-Politik” (1937)

Jahrgänge 1920-1922

Jahrgänge 1917-1919

Jahrgang 1916

Jahrgang 1915

Übersicht Aufsätze 1908-1914

Jahrgang 1914

Jahrgang 1913